H.
OPERACIÓN DE REPORTE
Definición:
Operación que económicamente
equivale a un préstamo de dinero que es garantizado con la transferencia
temporal de propiedad de valores del prestatario. Se puede hacer en un solo contrato a
través de una operación de compra con pacto de recompra o a través de dos
operaciones de compraventa simultáneas, una al contado, en la cual un oferente
de dinero compra un valor o título a un demandante de dinero, y la otra a plazo
en la que el demandante de dinero se compromete a comprarle el mismo título al
oferente de dinero en una fecha y precio pactados. La diferencia entre el
precio de compra inicial y el futuro es el interés del préstamo. También puede
pactarse de tal forma que equivalga a un préstamo de valores garantizado con la
transferencia de propiedad del dinero del prestatario. Las operaciones de
reporte pueden ser realizadas tanto en moneda nacional como extranjera, en valores
de renta variable o de renta fija (bonos, papeles comerciales, certificados de
depósitos, etc.), usualmente con un plazo no mayor de 360 días.
Características:
S Plazo
usualmente hasta un año.
S Con la
transferencia de los instrumentos del demandante al oferente de dinero, se
reduce el riesgo de crédito para este último.
S La tasa de
interés es pactada al inicio de la operación entre las partes intervinientes,
usualmente expresada en términos efectivos, dependiendo del plazo de la
operación, las características del colateral, el margen de garantías o
sobrecolateralización y la tasa de referencia.
Factores de riesgo:
S El riesgo de
crédito del demandante de dinero se sustituye por el riesgo de los instrumentos
que garantizan la operación.
S Existe riesgo
de mercado en la medida de que el colateral de la operación puede sufrir
variaciones en su precio de mercado durante la vigencia de la operación.
S No se puede
disponer de los fondos invertidos antes del vencimiento, pero normalmente se
puede hacer un reporte secundario, de este modo se transfiere la posición de
oferente a un nuevo interviniente.
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