PRODUCTOS
ESPECÍFICOS:
K.
LETRAS DEL TESORO
Definición:
Es una letra del tesoro
representativa de deuda de corto plazo emitida por el Estado de un país con el
objetivo de gestionar su tesorería y desarrollar el mercado de dinero y sus
operaciones asociadas y es, junto al bono del tesoro, el título más seguro del
mercado local, pues, la probabilidad de impago del Estado es la menor, si se la
compara con la de otros emisores del mismo mercado.
La emisión de las letras
del tesoro se hace bajo la par, por lo que el rendimiento generado por el
instrumento no proviene del pago de una tasa de interés, sino de la ganancia de
capital proveniente de la diferencia entre el precio pagado por la compra y el
precio recibido por la venta o el reembolso a su valor facial.
Características:
S Plazos menores de dos años.
S La tasa de interés usualmente es definida a través de
subasta pública en términos efectivos.
S Los gobiernos suelen efectuar reaperturas de letras
emitidas anteriormente con la finalidad de darles liquidez.
S Estructura de pago al vencimiento, pues, se emiten al
descuento.
Factores de Riesgo:
S Riesgo soberano, por lo que dentro del mismo mercado
su riesgo de crédito es mínimo.
S Al tener una estructura cupón cero, cualquier
incremento en las tasas de interés del mercado genera que el precio se reduzca
antes del vencimiento, pero dicho riesgo se encuentra acotado por el corto
plazo de dichos instrumentos.
S Son instrumentos muy líquidos en el mercado
secundario.
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