K. LETRAS DEL TESORO

PRODUCTOS ESPECÍFICOS:

K. LETRAS DEL TESORO

Definición:

Es una letra del tesoro representativa de deuda de corto plazo emitida por el Estado de un país con el objetivo de gestionar su tesorería y desarrollar el mercado de dinero y sus operaciones asociadas y es, junto al bono del tesoro, el título más seguro del mercado local, pues, la probabilidad de impago del Estado es la menor, si se la compara con la de otros emisores del mismo mercado. 

La emisión de las letras del tesoro se hace bajo la par, por lo que el rendimiento generado por el instrumento no proviene del pago de una tasa de interés, sino de la ganancia de capital proveniente de la diferencia entre el precio pagado por la compra y el precio recibido por la venta o el reembolso a su valor facial.

Características:

S Plazos menores de dos años.

S La tasa de interés usualmente es definida a través de subasta pública en términos efectivos.

S Los gobiernos suelen efectuar reaperturas de letras emitidas anteriormente con la finalidad de darles liquidez.

S Estructura de pago al vencimiento, pues, se emiten al descuento.

Factores de Riesgo:

S Riesgo soberano, por lo que dentro del mismo mercado su riesgo de crédito es mínimo.

S Al tener una estructura cupón cero, cualquier incremento en las tasas de interés del mercado genera que el precio se reduzca antes del vencimiento, pero dicho riesgo se encuentra acotado por el corto plazo de dichos instrumentos.

S Son instrumentos muy líquidos en el mercado secundario.