M. CERTIFICADOS DE DEPÓSITO BCRP (CD BCRP)

M. CERTIFICADOS DE DEPÓSITO BCRP (CD BCRP)

Definición:

Son certificados de depósito emitidos por el Banco Central de Reserva del Perú (CD BCRP) en moneda nacional que le permiten realizar operaciones de mercado abierto con el objetivo de regular que la tasa de interés del mercado interbancario se encuentre próxima a la tasa de referencia. Para este instrumento, existe un mercado interbancario secundario activo. El BCRP ha creado y emite de acuerdo a la coyuntura económica instrumentos con una estructura similar a los CD BCRP pero con variaciones en determinadas características. Los otros tipos de instrumentos que se encuentran vigentes a la fecha son lo siguientes:

y CDR BCRP: Certificados de Depósito Reajustables, instrumentos sujetos a un reajuste en función de la variación del tipo de cambio entre el nuevo sol y el dólar

y CD BCRP-NR: Certificados de Depósito con Negociación Restringida, iguales que los CD BCRP excepto que solo pueden ser negociados entre instituciones autorizadas

s CDV BCRP: Certificados de Depósito en Moneda Nacional con Tasa Variable, instrumentos sujetos a un reajuste en función de la tasa de interés de referencia para la política monetaria

CDLD BCRP: Certificados de Depósito Liquidables en Dólares, instrumentos denominados en nuevos soles, pero cuyo pago, tanto en la emisión como en la redención, se realiza en dólares

Características:

Sólo son emitidos en moneda nacional, pero en algunos casos están indexado al tipo de cambio del dólar.

s Plazo desde un día hasta un año, aunque en algunos casos se ha emitido a plazos mayores.

s El monto mínimo de cada certificado era de PEN 100,000.00

•/ La tasa de interés es definida a través de subasta pública en términos efectivos.

s Estructura de pago al vencimiento, se emiten al descuento.

Amplio y activo mercado secundario.

Factores de Riesgo:

s El riesgo de crédito se considera equivalente al riesgo soberano de los valores de deuda de la República del Perú. s Al tener una estructura cupón cero, cualquier incremento en la tasa de interés del mercado genera que el precio de los CDBCRP se reduzca considerablemente antes del vencimiento.

■ El riesgo de mercado al que está expuesto es diferente de los valores de deuda de la República del Perú, pues, está dirigido al mercado interbancario y no al mercado de valores en general. s Depende de la política monetaria del BCRP, por lo que puede haber periodos en los que no se emitan nuevos certificados.